標(biāo)普調(diào)降中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)是錯(cuò)誤決定

2017年09月23日　來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)

針對(duì)國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾將我國(guó)長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)從AA-降至A+，財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人9月22日表示，標(biāo)普調(diào)降中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)是一個(gè)錯(cuò)誤的決定。該負(fù)責(zé)人說，標(biāo)普關(guān)注的信貸增速過快、債務(wù)負(fù)擔(dān)等問題，多是當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的“老生常談”，這種看法忽視了中國(guó)金融市場(chǎng)融資結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)，忽視了中國(guó)政府支出所形成的財(cái)富積累與物質(zhì)支撐。

中國(guó)仍將保持較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)韌性

標(biāo)普在評(píng)級(jí)中對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)增長(zhǎng)率存有較多疑慮。對(duì)此，財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，今年以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢(shì)。

“近年來，面對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比較優(yōu)勢(shì)與要素稟賦的變化，中國(guó)政府著力推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基礎(chǔ)更加穩(wěn)固，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量進(jìn)一步提升，在這樣的形勢(shì)下，標(biāo)普調(diào)降中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，令人費(fèi)解。”財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

統(tǒng)計(jì)顯示，中國(guó)上半年GDP同比增長(zhǎng)6.9%，經(jīng)濟(jì)增速連續(xù)8個(gè)季度保持在中高速區(qū)間。今年前8個(gè)月，生產(chǎn)需求總體平穩(wěn)，就業(yè)形勢(shì)持續(xù)向好，物價(jià)水平溫和上漲，企業(yè)利潤(rùn)較快增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)效益明顯改善。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整不斷深化，內(nèi)需支撐作用凸顯，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換加快，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的韌性及可持續(xù)性穩(wěn)固提升。國(guó)際收支方面，人民幣匯率彈性不斷增強(qiáng)，人民幣兌美元波動(dòng)趨升，外匯儲(chǔ)備規(guī)模連續(xù)7個(gè)月穩(wěn)步增加。

“未來，隨著中國(guó)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的穩(wěn)步推進(jìn)，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的深入實(shí)施，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，中國(guó)仍將保持較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)韌性?！痹撠?fù)責(zé)人說。

融資平臺(tái)債務(wù)全部計(jì)入政府債務(wù)在法律上不成立

標(biāo)普認(rèn)為，中國(guó)地方政府融資平臺(tái)仍在舉債支持公共投資，未來債務(wù)償還可能動(dòng)用政府資源。對(duì)此，財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，標(biāo)普將融資平臺(tái)公司債務(wù)全部計(jì)入政府債務(wù)，從法律上是不成立的。

“我國(guó)《預(yù)算法》《公司法》等法律已經(jīng)明確界定了中國(guó)地方政府債務(wù)、國(guó)有企業(yè)債務(wù)的邊界。”該負(fù)責(zé)人表示，目前我國(guó)地方政府債務(wù)的范圍，依法包括地方政府債券和經(jīng)清理甄別認(rèn)定的2014年末非政府債券形式存量政府債務(wù)。截至2016年末，我國(guó)地方政府債務(wù)余額15.32萬億元，加上納入預(yù)算管理的中央政府債務(wù)余額12.01萬億元，我國(guó)政府債務(wù)余額27.33萬億元，占GDP的36.7%。

該負(fù)責(zé)人表示，《預(yù)算法》實(shí)施以后，地方國(guó)有企業(yè)（包括融資平臺(tái)公司）舉借的債務(wù)依法不屬于政府債務(wù)，其舉借的債務(wù)由國(guó)有企業(yè)負(fù)責(zé)償還，地方政府不承擔(dān)償還責(zé)任；地方政府作為出資人，在出資范圍內(nèi)承擔(dān)責(zé)任。同時(shí)，我國(guó)《公司法》明確規(guī)定，“公司以其全部財(cái)產(chǎn)對(duì)公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任”“有限責(zé)任公司的股東以其認(rèn)繳的出資額為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任；股份有限公司的股東以其認(rèn)購(gòu)的股份為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任”。

“長(zhǎng)期以來，中國(guó)政府始終高度重視地方政府債務(wù)問題。我們將繼續(xù)深化財(cái)政體制改革，合理劃分中央與地方財(cái)政事權(quán)和支出責(zé)任，確保財(cái)政持續(xù)健康運(yùn)行?！痹撠?fù)責(zé)人表示。

貨幣信貸問題應(yīng)結(jié)合一國(guó)實(shí)際具體分析

標(biāo)普強(qiáng)調(diào)了中國(guó)信貸增速過快，會(huì)削弱金融體系的穩(wěn)定性。對(duì)此，財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，信貸增長(zhǎng)是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段及融資結(jié)構(gòu)等的綜合反映，受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、歷史文化等多重因素影響。不同經(jīng)濟(jì)體的融資結(jié)構(gòu)本身存在較大差異，客觀上會(huì)使貨幣信貸呈現(xiàn)不同的水平，不具有直接可比性，應(yīng)結(jié)合一國(guó)實(shí)際具體分析。

“長(zhǎng)期以來，一個(gè)眾所周知的事實(shí)是，中國(guó)是一個(gè)高儲(chǔ)蓄率國(guó)家，居民部門的儲(chǔ)蓄大量通過金融中介轉(zhuǎn)化為企業(yè)部門債務(wù)?！痹撠?fù)責(zé)人表示，高儲(chǔ)蓄支撐了中國(guó)以間接融資為主導(dǎo)的金融體系，銀行貸款一直在全社會(huì)融資中占據(jù)主體地位，只要審慎放貸、強(qiáng)化監(jiān)管，防控好信用風(fēng)險(xiǎn)，完全可以保持好中國(guó)金融體系的穩(wěn)健性。

今年8月份，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）同比增長(zhǎng)8.9%，遠(yuǎn)低于2008年國(guó)際金融危機(jī)以來的平均增速，貨幣增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的協(xié)同性增強(qiáng)?！爸袊?guó)政府強(qiáng)化金融風(fēng)險(xiǎn)防控，規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，壓縮影子銀行生存空間，有力地保證了金融體系的穩(wěn)定性和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性?！痹撠?fù)責(zé)人表示，“未來，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革開放的深入推進(jìn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生增長(zhǎng)活力將進(jìn)一步增長(zhǎng)，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的同時(shí)，完全可以保持貨幣信貸合理增長(zhǎng)”。